2008-2009 valuaatiotasot käsillä
Monen sijoittajan märkä päiväuni viimeisen 10 vuoden aikana on unelmoida, että pääsisipä sijoittamaan GFC (global financial crises) valuaatioluvuilla. Seuraavat seikat ovat nyt pinnalla:
- Valuaatiot parhaillaan monilla markkinoilla yhtä alhaalla kuin 2008-09 eli ”margin of safety” on nyt sijoittajan puolella.
- Aasian pienemmät markkinat halvimpia, USA vielä tyyris, vaikka tullutkin alas.
- Puhkeaako jenkkien ”everything” bubble vai paisuuko se lisää, kun Fed ilmoitti piikin olevan auki 23. maaliskuuta (QE unlimited). Velkakuplan päälle huomattavasti lisää velkaa?!
- Tekeekö USD uudet huiput ennen käännettä alas?
Seuraavaksi halvimpien Aasian ja USA:n P/BV & P/E lukuja viimeisen +12 vuoden aikana.
Indonesia yhtä halpa kuin GFC:n pohjilla
Filippiinit myös GFC:n pohjien tasolla tai sen alle
Vietnam yhtä halpa kuin vuonna 2012, jolloin sen talous teki pohjakosketukset
Intian P/BV valuaatio 15 % pohjia ylempänä, P/E:n mukaan ei kallis tai halpa historiaansa nähden
Pakistan selkeimmin Aasian huokeahintaisin vrt muihin maihin ja omaan historiaansa nähden
Kiina H-Shares halpa vrt muihin Aasian maihin. Vain ”pientä” dramatiikkaa Q1/2020 laskujen suhteen
USA:n markkina laskenut, mutta historiallisesti vielä tyyris. GFC:n pohjiin vielä pitkä matka.
Yhteenveto
Mitä pankkiirit/myyjät sinulle kertovat?
- Ostatko vain hintojen laskujen perusteella: Esim USA tippunut 20 %, nyt kannattaa ostaa!!
Vai - Ostatko, kun valuaatiot ovat 20 vuoden pohjilla (margin of safety) ja rakenteellinen kasvu jatkuu Aasian väkirikkaissa maissa ilman suurempia velkatasojen kasvuja?
- Rahastojemme arvot tulleet myös lujaa alas. Mitä enemmän kurssit laskevat, sitä suurempi on mielestämme margin of safety.
Salkunhoitaja Juuso Mykkänen
JOM Rahastot tarjoavat ainutlaatuisen mahdollisuuden sijoittaa Indonesian, Filippiinien, Vietnamin ja Kiinan pieniin ja keskisuuriin pörssiyhtiöihin.
Kaupallinen yhteistyö:
Sijoitustiedon lukijoille JOM Rahastot ilman merkintäpalkkiota
LUE MYÖS: Aasian kohdemarkkinamme huomattavan halpoja. USA taas kallistunut
