Mitä mieltä raati on annin koosta? Alla Inderesin mielipide:
"Suunniteltu osakeanti 125 MEUR on merkittävästi suurempi kuin mitä Gårdan kampuksen hankinta (velaton kauppahinta 126,6 MEUR) ja muut yhtiön viimeaikaiset hankinnat vaatisivat omaa pääomaa. Arviomme mukaa Technopolikselta on siten mahdollisesti jo lähiaikoina odotettavissa uutisia merkittävistä uusista kehityshankkeista tai kiinteistöhankinnoista."
Aika erikoista on toiminta Technopoliksessa. TJ kertoo suoraan että Ruotsin kiinteistömarkkinat ovat kuplassa ja Baltiassa olisi valtavaa tuottopotentiaalia. Samaan aikaan investoidaan melkein 10 % yrityksen kiinteistökannasta Ruotsiin ja Baltian suhteellista painoarvoa vähennetään.
Pistetään sama kommentti tähän ketjuun, jonka jo lisäsin omaan blogiinikin. Jos jollain on näkemystä mistä alla mainittu kehitysero johtuu?
Mielenkiintoinen tilanne pördessä Sponda vs. Technopolis.
Sponda noussut vuoden alusta 17%. Technopoliksen nousu 3%.
Sponda tekee alle 40c operatiivista tulosta per osake. Technopolis arviolta lähemmäs 50c.
Sponda noussut jo hintaan 4,6€ osakkeelta. Tehcnopolis junnaa yhä 3,8€.
Technopoliksella toki heikko hankintapäätös Göteborgin osalta, mutta se on kuitenkin vain pieni osa koko salkkua. Anti varmaan pidättää kurssia.Yhtä heikkoa suorittamista oli vasta Spondan tekemä Forum investointi +anti.
Väkisinkin tuon arvostuseron täytyy korjaantua ja oieta jopa Technopoliksen hyväksi. Toki vaikea sanoa kumman hinnoittelu on nyt enemmän pielessä.
Kovin paljon vikaan tuskin voi mennä jos ottaisi Technopolikseen longia ja Spondaan shorttia samanaikaisesti.
Osari oli melko messevä. Tämä osake maksaisi yli 4,50, jos siellä olisi hallituksessa kavereita, joilla on omat rahat pelissä. Jonkun verran ahdistaa, että ennustukseni tuottovaateiden laskusta on nyt toteutunut ja EPRA NAV on nyt 4,81 ja kurssi 3,80.
Jonkun verran ahdistaa myös Barcelonan hotellin pätkivä netti, joka ei jaksa pyörittää webcastia.
Technopolis julkaisi tiedotteen osakeannista. Kerätään 125M€ ja lasketaan enintään 52,3M osaketta. Tällöin merkintähinnaksi tulisi 2,39€/kpl.
Miten näissä menee, jos tänään myy kaikki osakkeet, saako kuitenkin merkata tuohon hintaan? Vai pitääkö omistaa merkintähetkelle asti?
Yhtiö myöntää osakkeenomistajilleen yhden (1) merkintäoikeuden (”Merkintäoikeus”) jokaista täsmäytyspäivänä 2.9.2016 (”Täsmäytyspäivä”) omistettua osaketta kohden. Jokaisella kahdella (2) Merkintäoikeudella voi merkitä yhden (1) Osakkeen. Yhtiön osakkeilla käydään kauppaa ilman Merkintäoikeuksia 1.9.2016 alkaen.
Merkintäoikeus on siis jo irronnut viime yönä. Jos olit ostanut osakkeen viimeistään eilen, niin sinulla on osake ao-tilillä täsmäytyspäivänä ja saat merkkarin ja voit merkitä. Tänään 1.9. tehdyt kaupat selvitetään 3.9. eli eivät enää vaikuta merkkarin saamiseen. Voit myydä eilen omistetut osakeet tänään ja saat silti merkkarit.
Merkintäoikeuksilla käydään erikseen kauppaa: "Kaupankäynti Merkintäoikeuksilla alkaa 7.9.2016 ja päättyy 15.9.2016." Voit siis halutessasi myös ostaa/myydä noita merkkareita tuon yhden viikon aikana. Joskus on niin, että merkkareista on ylitarjontaa ja niitä on myynnissä alihintaan, kun kaikki eivät halua merkitä osakkeita. Silloin voi saada arbitraasia myymällä osakkeita, ostamalla merkkereita ja merkitsemällä niillä. (huom, mahdollisesti realisoituvat myyntivoittoverot huomioitava laskelmissa...)
Pieni koulutuspläjäys: Pääsääntö näissä yhtiötapahtumisssa, niin osingoissa, merkintäoikeuksissa kuin muissakin vastaavissa on, että virallisesti tarkastellaan arvo-osuustilin saldoa "täsmäytyspäivänä", joka on käytännössä osakekaupan selvitykseen kuluvan ajan verran kauppapäivän jälkeen. Nykyisin on 2 päivän selvitysaika "T+2" (Trade+2), joten 2.9. täsmäytyspäivänä ao-tililläsi näkyvien osakkeiden kaupat on tehty 31.8.
Olin yhtiökokouksessa melko maltillinen. Kertasin koosteen parin viime kolumnin ydinkohdista ja kiteytin kysymykseen: "Ajaako hallitus kaikkien osakkeenomistajien asiaa".
Tähän odotettu vastaus: "Ajaa tietenkin, ja jatkaa vanhaan malliin, koska osa osakkeenomistajista arvostaa vakaata tuottoa."
Olin melko odotetun pettynyt. Vuonna 2016 selitetään, miten osakkeiden takaisinostot sitovat yritysjohdon mahdollisuuksia, kun ne viimeaikaisilla pörssikursseilla oikeasti toisivat lisäarvoa kaikille osakkeenomistajille. Toimivan johdon käytettävissä olevia varoja kiinteistöostoihin ne toki vievät. Lisäksi ne kuulemma veisivät osakkeelta likviditeettiä. Tämä on soopaa yhtälailla. Jos sijoittajat uskoisivat hallituksen ajavan kaikkien sijoittajien asiaa, olisi osakekurssi aivan toisella tasolla - ja likviditeettiä piisaisi. Kun kurssi nousee, nousee likviditeettikin lähes poikkeuksetta. Free float vähän pienenee kyllä, mutta sen merkitys on pienempi.
Technopoliksen luvuilla luulisi yhtiötä pystyvän markkinoimaan kaikille täyspäisille sijoittajille. Valitettavasti pelkät luvut eivät riitä pitkälle, vaan vaaditaan myös luottamusta lisäarvon tuottamiseen.
Tykkäsin kovasti toisen osakkaan kysymyksestä: "Kun hallitus kokoontuu, niin kokoontuuko siellä osakkeenomistajien edustajat vai SDP:n paikallisosasto?"
Auttakaas amatööriä... a) tuo tämän päivän kurssilasku ilmeisesti liittyy tuohon osakeantiin? hope so... b) nordnetin kautta omistan technopolista, mitä pitää käytännössä tehdä merkitäkseen nuo annin osakkeet (ja saako ne annettuna tuohon mainittuun suhteeseen ja hintaan)? Ovatko nämä joku oma instrumenttinsa vai miten se menee...
Nimimerkillä, en ole yhteenkään osakeantiin osallistunut pörssissä
Auttakaas amatööriä... a) tuo tämän päivän kurssilasku ilmeisesti liittyy tuohon osakeantiin? hope so... b) nordnetin kautta omistan technopolista, mitä pitää käytännössä tehdä merkitäkseen nuo annin osakkeet (ja saako ne annettuna tuohon mainittuun suhteeseen ja hintaan)? Ovatko nämä joku oma instrumenttinsa vai miten se menee...
Nimimerkillä, en ole yhteenkään osakeantiin osallistunut pörssissä
Jep. Osakkeesta irtosi merkintäoikeus, joka on laskennalliselta arvoltaan (pörssikurssi - merkintähinta) / tarvittavien osakkeiden lukumäärä. Eli (3,46 - 2,40) / 2 = 0,53 senttiä. Kurssi siis oikeasti nousi vuoden huippuihinsa, kun kupongin laskennallinen hinta lisätään osakkeen arvoon eli 3,46 + 0,53 = 3,99.
Merkintä onnistunee pankkiiriliikkeen linkistä helposti. Merkintäoikeudet voi myydäkin, kun noteeraus alkaa 7.9. Merkintä päättyy 21.9., tätä ei kannata missata tai kupongit palavat eli raukeavat mitättöminä. Jos ei aio spekuloida osakkeella ja/tai merkintäoikeuksilla, vaan pelkästään merkitä, kannattaa tehdä heti kun muistaa, mutta vasta siis 7.9. alkaen.
Kysyn nyt vielä sijotuspaistina, kun technopolisia vähän aikaa sitten ostin, eli merkintäoikeudet pitää joko myydä tai ostaa niillä lisää technopolisia, tai häviää euroissa 0,5 x technopolisosakkeiden määrä x 0,53c?
Kysyn nyt vielä sijotuspaistina, kun technopolisia vähän aikaa sitten ostin, eli merkintäoikeudet pitää joko myydä tai ostaa niillä lisää technopolisia, tai häviää euroissa 0,5 x technopolisosakkeiden määrä x 0,53c?
Olen siinä käsityksessä, että koska merkintäoikeus "irrottautui" osakkeesta, on merkintäoikeuden myyntisumma kokonaan voittoa eli verotettavaa tuloa. Toki sait saman suuruisen veroedun osakkeen puolella , koska osakkeen hinta siis laski tuon merkkarin verran.
EDIT: yksityishenkilö voi käyttää merkintöoikeuksia myydessä hankintahintana hankintameno-olettamaa eli 20% myyntihinnasta.
Kysyn nyt vielä sijotuspaistina, kun technopolisia vähän aikaa sitten ostin, eli merkintäoikeudet pitää joko myydä tai ostaa niillä lisää technopolisia, tai häviää euroissa 0,5 x technopolisosakkeiden määrä x 0,53c?
0,5 x technopolisosakkeiden määrä x ~1€?
Jälkimmäinen kaava on oikein, mutta se kannattanee supistaa ymmärrettävämmäksi muotoon Technopolisosakkeiden määrä x merkintäoikeuksien hinta (~0.53c)
Technopoliksen osakeannista tuli kirje tänään. Henkilökohtaisesti olen pettynyt toteutukseen; merkintäoikeudet voi myydä Nordean verkkopankissa, mutta merkintä pitää tehdä postilla, puhelimessa tai konttorissa.
Neitsyt menossa antiin osallistumisessa huomenna. Vähän ujostuttaa, joten kysyn kokeneemmilta:
-Jos merkkaan osakkeita tuleeko siitä kaupankäyntikuluja (esim. nordnet 9€/nordea 1%)? Googlettelun perusteella näyttää, että kaupankäyntikulut/-kuluttomuus riippuu jotenkin antiesitteen sanamuodosta. Voiko joku selventää?
-Jos ostan merkintäoikeuksia, niistä mennee kaupankäyntikulut? Meneekö kulut uudestaan, kun merkkaan osakkeet?
Nordnetistä suora lainaus Outokummun (2014) ja Metsäboardin (2015) antien yhteydestä:
"Merkintä tehdään palvelussamme Salkku > Omat yhtiötapahtumat. Kun merkintä tehdään Omat yhtiötapahtumat -sivun kautta, siitä ei veloiteta toimenpidemaksuja."
Suora lainaus Nordnetistä yhtiötapahtumat -> Technopolis:
"Nordnet Pankki AB Suomen sivuliike lähettää tämän tiedon arvo-osuuksienne säilyttäjänä, koska arvo-osuustilillänne oleviin osakkeisiin liittyy toimenpiteitänne edellyttävä osakeanti. Mikäli osallistutte tarjouksentekijän esittämään osakeantiin, Nordnet Pankki ei arvioi rahoitusvälineen asianmukaisuutta tai soveltuvuutta Teidän kannaltanne. Tässä esitetyt tiedot ovat vain tiivistelmä osakeannin ehdoista. Kehotamme tutustumaan tarjousasiakirjaan.
Merkintäoikeudet,joita ei ole myyty tai käytetty uusien osakkeiden merkintään,raukeavat arvottomina merkintäajan jälkeen. Nordnet Pankki AB Suomen sivuliike ei ryhdy minkäänlaisiin toimenpiteisiin tässä osakeannissa ilman asiakkaan toimeksiantoa.
Ilmoita merkintäsitoumuksessasi kuinka monta MERKINTÄOIKEUTTA haluat käyttää uusien osakkeiden merkintään.
Mikäli ET HALUA MERKITÄ uusia osakkeita Technopolis Oyj:n osakeannissa,tulee SINUN ITSE MYYDÄ
MERKINTÄOIKEUTESI viimeistään 15.9.2016. Merkintäoikeuksilla käydään kauppaa pörssissä Nasdaq OMX Helsinki, 7.9.- 15.9.2016 välisenä aikana. Merkintäoikeuden kaupankäyntitunnus on TPS1VU0116.
Merkintä on sitova,eikä sitä voi muuttaa tai peruuttaa. Merkinnät kirjataan merkintää seuravana pankkipäivänä salkkuun väliaikaisina osakkeina, TPS1VN0116. MERKINTÄMAKSU VELOITETAAN MERKINNÄN YHTEYDESSÄ, joten tililläsi on oltava merkintään tarvittava rahamäärä!
Mikäli ostat lisää merkintäoikeuksia ja haluat käyttää niitä, on sinun tehtävä uusi
merkintäsitoumus,jotta merkintäoikeudet eivät jää käyttämättä ja raukea arvottomina merkintäajan jälkeen. HUOMAA, ETTÄ UUDEN MERKINNÄN VOIT TEHDÄ VASTA KAHDEN (2) PANKKIPÄIVÄN PÄÄSTÄ MERKINTÄOIKEUKSIEN KAUPPAPÄIVÄSTÄ(T+2)
HUOM! Merkintäsitoumus on tehtävä Nordnet Pankissa viimeistään 21.9.2016 klo 20.00 (Suomen aikaa)
HUOM! Puutteellisesti tai virheellisesti täytetty merkintäsitoumus voidaan hylätä.
Tuolla on mahdollisuus merkitä osakkeita myös ilman merkintäoikeuksia. Se on tietysti rahan painamista, eli kaiken järjen mukaan niitä saisi tosi vähän. Sattuuko joku tietämään missä suhteessa niitä jaetaan? Löysin googlella vain tämän:
"Osakkeita voidaan merkitä myös ilman Merkintäoikeuksia. Ilman Merkintäoikeuksia merkityt Osakkeet allokoidaan ensisijaisesti sijoittajille, jotka ovat merkinneet Osakkeita Ensisijaisen merkintäoikeuden nojalla riippumatta siitä, ovatko he osakkeenomistajia Täsmäytyspäivänä..."
Se ei vain kerro missä suhteessa osakkeet jakautuvat sijoittajien kesken. Loogisia mulle mieleenjuolahtavia mahdollisuuksia olis esim yritetyn merkinnän koon suhteessa, merkintäoikeuksien suhteessa, tai tasajako.
Tuolla on mahdollisuus merkitä osakkeita myös ilman merkintäoikeuksia. Se on tietysti rahan painamista, eli kaiken järjen mukaan niitä saisi tosi vähän. Sattuuko joku tietämään missä suhteessa niitä jaetaan? ...
Loogisia mulle mieleenjuolahtavia mahdollisuuksia olis esim yritetyn merkinnän koon suhteessa, merkintäoikeuksien suhteessa, tai tasajako.
Tarkka jakoperuste löytynee virallisesta tarjousesitteestä (tai sitten siellä todetaan "hallituksen päättävän"). Aikaisempien antien perusteella oma mielikuvani on, että useimmiten nuo toissijaiset osakkeet jaetaan siinä suhteessa kuin on tehty ensisijaisia merkintöjä. Käytännössä nuo siis päätyvät isoimmille osakkaille.
EDIT: Jaa, Straight8 kaivoi tällä välin virallisen vastauksen esiin.
Eli esim Nordnetissä voi merkata kaikki omat merkkarit, ja lisäksi voi ruksia vielä sen toisen kohdan ja yrittää saada lisää merkkareita. Mutta näitä piensijoittajat tuskin tulevat saamaan?
Kupongin ensimmäinen noteerauspäivä meni kuten kaikki muutkin muistamani: Osake avasi selvään laskuun. Toki jos tämä ilmiö olisi todellinen, joku ohjelmoisi robotin, joka poistaisi tämän vääristymän. Joku perkele on muuten jo koodannut robotin, joka vie leivän rehellisen piensijoittajan suusta: Merkkariarbitraasia ei pääse tekemään, kun robotit sohlaa mukana.
Operaationi eilen ulos ja tänään takaisin meni hyvin maaliin. Technopoliksella kuittasin eilisen ja toissapäivän pokeritappioni näppärästi. Tosin tämän ketjun luettuani tajusin, että olisi pitänyt ottaa pelkästään samanhintaista kuponkia eikä suoraa osaketta lainkaan, koska lisämerkintäoikeus. Mistä näitä kaikkia aina muistaa, vaikka lisämerkintä on nykyisin kerran kerrasta mukana, jos kyseessä rehellinen yhtiö. Epärehellisissä käyttämättömät annetaan pääomistajalle.
Eli esim Nordnetissä voi merkata kaikki omat merkkarit, ja lisäksi voi ruksia vielä sen toisen kohdan ja yrittää saada lisää merkkareita. Mutta näitä piensijoittajat tuskin tulevat saamaan?
Eli esim Nordnetissä voi merkata kaikki omat merkkarit, ja lisäksi voi ruksia vielä sen toisen kohdan ja yrittää saada lisää merkkareita. Mutta näitä piensijoittajat tuskin tulevat saamaan?
Voit yrittää merkitä osakkeita toissijaisesti ilman merkkareita, mutta ei kannata yrittää liikaa, koska piensijoittaja joutuu yleensä maksamaan merkintänsä etukäteen.
Kannattaa olla realisti. Alla suuntaa antava esimerkki:
Jos 1% merkkareista jää käyttämättä (aika tyypillinen osuus merkkarianneissa), niin 1% uusista osakkeista tulee toissijaiseen merkitään. Osuutesi olisi siis 1/99 siitä määrästä jota merkkasit ensisijaisesti. Isot osakkaat ovat joka tapauksessa halukkaita merkkaamaan noita toissijaisia, mutta kaikki osakkaat ei, joten hyvin ylioptimistisesti ajateltuna niitä voi saada ehkä tuplasti eli 2/99 = noin 1/50.
Jos siis merkkasit 100 osaketta ensisijaisesti, voit yrittää 2 osaketta toissijaisesti...
Jos merkkasit 10000 osaketta, niin 200 osaketta toissijaisessa.
"Tämä viesti on hallituksella hyvin tiedossa. Technopolis on kasvuyhtiö, joka pyrkii saavuttamaan toimintakonseptilleen optimaalisen kokoluokan. Hallitus haluaa käyttää rahat mieluummin investointikriteerit täyttäviin kasvuhankkeisiin. Omien osakkeiden ostoa ei kuitenkaan ole poissuljettu. Viimeisin omien osakkeiden osto-ohjelma päättyi helmikuussa."
Technopoliksen edustaja oli kirjoittanut näin kauppalehden palstalle. Onko Technopolis koskaan vihjaillut, minkä kokoinen, tämä optimaalinen kokoluokka on? Ja miksi juuri sen kokoinen on optimaalinen? Toistan samaa asiaa mitä monet muutkin täällä ennen mua, mutta osingon maksu ja osakeannit samaan aikaan on varmin tapa tuhota omistaja-arvoa, varsinkin piensijoittajan. Jos ollaan vielä kaukana "optimaalisesta kokoluokasta", osaketta on hyvin mahdollisesti saatavilla halvemmalla tulevaisuudessa.
