Olet nytkin tehnyt ehkä vähän turhaa työtä kun näppärät ruotsalaiset ovat tätä laskeneet Redeyen palstalle auki. Näihin kirjoitukset taitavat ajallisesti kohdata osakkeen raketointiin.
http://www.redeye.se/aktiebloggen/inission/inission-riktkurs-100
http://www.redeye.se/aktiebloggen/inission/manadens-aktie
"Nettoeffekten av Incaps resultat efter goodwillavskrivning redovisas som egen post i resultaträkningen. Det innebär att vi skriver av den goodwill som uppstod vid köpet av Incap på 25 898 med en femtedel på årsbasis."
Lainaus on Inission viimeisestä osarista, Incapin osalta on siirrytty pääomaosuusmenetelmään. Ihan tämä ei itselleni auennut kun en saanut mitään lukuja kohtaamaan. "Resultatet 587 (0) har i sin helhet förts till andra kvartalet.", mikä tulos on otettu, mistä summasta poistot on tehty ja miltä ajalta? Ratkaisin ongelman vähentämällä Incapin tuloksen raportoidusta nettotuloksesta ja lisäämällä siihen oman arvioini Incapin tämän vuoden tuloksesta kerrottuna Inission omistusosuudella. Redeyella julkaistussa "merlyn"-nimimerkin kirjoituksessa hän on lisännyt tulokseen 1.8MSEK Goodwill-poistoja.
Inission kannalta Incapin kurssilla ei oikeastaan ole merkitystä, he ovat sijoittaneet omistukseensa reilut 41MSEK ja yhtiö on kaikesta päätellen mukana pitkän tähtäimen sijoituksella. Instituutioilta tehtyihin ostoihin liittyy ilmeisesti joitain reunaehtoja joiden mukaan Inissioin olisi joutunut maksamaan lisähintaa jos olisivat lisänneet omistustaan Incapissä osakekohtaista hintaa (3snt) korkeammalla hinnalla. Incapin kurssin nousun jälkeen yhtiö varmastikin pidättäytyy lunastamasta Incapiä millään järjestelyllä ennenkuin omia osakkeita voi käyttää järkevällä vaihtosuhteella maksuvälineenä, tai Incapin kurssi on toteutuneeseen tulokseen nähden kohtuullisempi.
Ruotsissa listatutumisen ehtona taitaa olla 2000 osakkeenomistajan raja, 200.000 lapusta ei paljon merkinnässä jäänyt jaettavaa per nokka.
Tulospohjaisesti Inission tavoitteena on tuplata liikevaihtonsa joka kannattavuuden säilyessä tuplaisi myös tuloksen. En pidä mahdottomana että Incap tekisi saman mutta enemmän sitä tukee Inission korkea omavaraisuusaste joka mahdollisti viimeksi elokuussa 30MSEK kääntävän sopimusvalmistajan oston.
Täytyy taas kiittää Akia kun elokuun alussa postasi Inissiosta ensimmäisen kerran, ilman sitä herätystä en olisi tajunnut Inission todella listautuneen ja lappua saavan ihan omalta ruudulta. Ensimmäinen ajatus oli nimittäin että mistä helvetistä se sitä on hankkinut :-) Muutoin olen samoilla linjoilla, Incapit menivät kyllä pihalle loppuviikon rykäisyyn mutta Inission nykykunnonkin pohjalta lasken sen tavoitehinnaksi P/E 12 kertoimella 240SEK.