SSAB erikoistuu erikoislujiin teräksiin mitä käytetään mm. autoissa (henkilöautoista, raskaisiin teollisuuskoneisiin). Öljyn hinnan tippuessa muutkin raaka-aineet ovat tippuneet melkoisella vauhdilla tämä taas juontaa juurensa pitkälle Kiinan talouden hyytymisestä, jonka seurauksena Kiinalaiset teräsvalmistajat ovatkin alkaneet dumppaamaan ylituotantoaan länsimarkkinoille usein vieläpä valtiontuella. Tämä vääristää entisestään kilpailua. Alahan on kovasti syklinen ja nyt elämme mitä ilmeisemmin syklin pohjatuntumalla, sillä öljyn hinnan vapaapudotuksellekin on selkeitä hyytymisen merkkejä, vaikka perinteisesti löytyy näitä tuomiopäivän anaaleita (10-15 dollarin barrelihinnan ennustajia). Näin on toki aina ollut, ei niin huonosti ole asiat etteikö niitä voisi kärjistää entisestään ft. Oksaharju ja kumppanit joiden oikein osuma tarkkuus ennusteilleen on vähintäänkin kyseenalainen.
Syklisille osakkeille on aika perinteistä historian valossa, että kun tehdään voittoa niin silloin tehdään rehdisti ja rehellisesti niin paljon voittoa että rahaa tuntuu tulevan ovista ja ikkunoista, kun taas markkinatilanne muuttuu haasteelliseksi niin mennäänkin varsin kovaa kyytiä alaspäin ja silloin sitten lempataan porukkaa pellolle kaksinkäsin. Tästä viimeisimpänä suurena esimerkkinä Anglo American joka kertoi vähentävänsä 85 000 työntekijää (kyllä nollat on oikein). Samaan aikaan pyritään tietysti trimmaamaan olemassa olevaa tuotantokapasiteettia mahdollisimman iskukykyiseksi jotta voidaan sitten seuraavalla nousukaudella tehdä niitä isoja voittoja.
SSAB:n tilanteen haasteet ovat ennenkaikkea teräksen alhainen markkinahinta joka johtuu pitkälle edellämainitusta polkumyynnistä ja markkinoilla vallitsevasta ylikapasiteetista, joka taas juontaa juurensa pitkälti öljynhinnan tippumisen aiheuttamasta investointien panttauksesta. Rehellisesti en ota kantaa kuinka alas yhtiön kurssi vielä tippuu ennen kuin alkaa uusi nousu mutta tiedän taatun varmasti, että ennemmin tai myöhemmin investoinnit alkavat vetämään myös vanhoilla mantereilla ja tämä ilmastobuumi ei ainakaan vähennä kysyntää laatuteräksissäkään. SSAB on alallaan eräänlainen premium tuottaja, he eivät tuota kuin noin 9milj. tonnia tavaraa vuodessa mutta tuotteet ovat huippulaadukkaita ja ruotsalaista terästä pidetään ihan maailmanlaajuisesti maailman laadukkaimpana teräksenä tästä syystä SSAB:n marginaalit ovat hieman korkeammat kuin esimerkiksi Outokummun. Sen sanon, että jos etsit 2-3kk pikavoittoa niin paras varautua muuttamaan kk vuosiksi ainakin näin alkuunsa.
Valoakin toki on tunnelinpäässä. Vaikka henkilökohtaisesti vastustan tuontitulleja (miksi niin katso case vuoden 2003 USA:n tuontitulli pelleily) pitkällä aikavälillä, sillä niistä ei ole markkinoille mitään hyötyä, samaan tapaan kuin veroistakaan jos yleisesti ajatellaan, mutta lyhyellä aikavälillä Kiinalaisen tuotannon tasapainoon saattamisen ja polkumyynnin lopettamisen takia näen että Euroopassa ja Yhdysvalloissa otetaan tuontitullit käyttöön jotka tulevat vauhdittamaan ylikapasiteetin purkaantumista markkinoilta sillä näin on kuitenkin tapahduttava ennemmin tai myöhemmin mikäli kysyntä ei räjähdä käsiin jostain syystä jota en edes osaisi kuvitella tässä tilanteessa.