Suomen kannalta hallinnon tulisi tämän päätelmän mukaisesti edesauttaa kansankapitalismia, jotta yhteiskuntarauha täällä säilyisi.
Tähän keinoina olisi:
- palauttaa asuntolainojen korkojen verovähennysoikeus täysimääräiseksi (alhaisten korkojen aikana verotulojen menetys on vähäinen, mutta vähennys on hyvä kannustin ja turva) omistusasumisen lisäämiseksi
Muuten samaa mieltä, mutta tässä on kovin suomalainen sävy, negatiivisessa mielessä. Suomesta on tulossa (tullut jo?) holhousyhteiskunta, jossa yhteiskunta tekee yhä suuremman osan valinnoistamme kulloinkin vallassa olevien puolueorganisaatioiden valitsemien tavoitteiden mukaisesti. Yksilön oma vastuu omista tekemisistään näyttää jäävän taka-alalle, kun jopa oman varallisuuden kasvattamiseen tarvitaan yhteiskunnan tukea verohelpotuksin.
Minusta Suomen isompi ongelma on jäykät työmarkkinat, joiden vuoksi tänne ei tule rahaa niin paljon kuin näillä aivoilla ja käsipareilla voisi tulla, ellei pääomia olisi edullisempaa investoida muualle. Omistusasuminen rakentaa tämänhetkiselle kotipaikalle juuret, jotka on kipeämpi ja vaikeampi nykäistä mukaansa työn perässä muuttaakseen. Jos yhteiskunta siis haluaa tukea entistä notkeampaa työhön hakeutumista, silloin yhteiskunnan ei kannata tukea samanaikaisesti entistä suurempaa omistusasumista. Toinen syy varaukselliseen suhtautumiseeni asuntomarkkinoiden manipulointiin on asumistuen kustannusten holtiton kasvu. Siksi ehdottaisinkin koulujen opetussuunnitelmaan enemmän ideologiavapaata käytännön talousoppia, jossa asuntoa käsitellään vain yhtenä varallisuuden muotona, myös riskeineen, jos se asunto sattui tulemaan ostetuksi Kemijärveltä, Jämsästä tai Naantalista.
Oma näkökulmani on toki sama kuin sinunkin, että asun mieluummin omassa. En tosin näe taloani arvoaan kasvattavana sijoituksena joka on vastenmielisen vaikeaa realisoida, vaan asumiskustannuksiani alentavana tekijänä. Palkan edestä lisätyötä tehdessäni tuloni suodatetaan 55% marginaaliverolla, mutta taloani huoltaessani saan työtuntini suoraan nettona käteen. Vaimoni tarkat vaatimukset täyttävän työmiehen palkkaaminen nettotuloillani olisi minulle kohtuuttoman kallista. Työn tekemisen ja teettämisen pitäisi olla kannattavaa mahdollisimman monelle. Eri eturyhmille suunnattujen verohelpotuksien sijasta työn tekemisen verotuksen keventäminen ja yksilön oman vastuun lisääminen olisi tehokkaampi motivointikeino.
Bingo53 kirjoitti:
- keksiä omaisuuden hallintakoulutusta lapsille
Hallinto näyttää olevan hukassa eikä tiedä mitä tehdä; näpertelee toisarvoisia yksityiskohtia vaikkapa pelihenkilöitä kiusaamalla. Jostakin se asiallisesta se voisi aloittaa.
+2.
Pelkään pahoin että jälkimmäisessä ei ole välttämättä kyse tietämättömyydestä. Hallituksen tavoitteena saattaa olla ideologinen tarve saada mahdollisimman suuri osa BKT:sta valtion (=puolueiden) kontrolliin erilaisten hallituksen kontrolloimien avustusten kautta?
Hallituksen tavoitteena saattaa olla ideologinen tarve saada mahdollisimman suuri osa BKT:sta valtion (=puolueiden) kontrolliin erilaisten hallituksen kontrolloimien avustusten kautta?
Niinpä. Täällä uskotaan vakaasti, että virkamieshallinto on maan ainoa viisas ja puolueet neroja täynnä. Yksityistä toimeliaisuutta rajoitetaan kaikin keinoin.
Lisäksi säälitellään jenkkien matalaa sosiaaliturvaa, joka poikkeaa skandinaavisesta. Samalla unohdetaan siellä yleinen yksityinen, sosiaalitoimen luontoinen avustus- ja järjestötoiminta, johon annetut lahjoitukset ovat verovähennyskelpoisia - ja todella merkittävää tulonsiirtoa. Sitä vain ohjaa saavutetun hyödyn ja kustannusten laskenta sekä ankara tililöintivastuu, johon julkinen hallinto voi Suomessa vain haaveilla pääsevänsä. Numerot ratkaisevat ja ne on setvittävä lahjoittajille.
Julkinen hallinto Suomessa voisi kyllä irtautua kaiken tekemisestä ja keskittyä oleelliseen - tulisi halvemaksi verojen suorittajille.
Tulin viime viikonloppuna samaan päätelmään. En yleensä ajoita, mutta historiallisen toteutuman valossa pelisuunnitelmani on ollut olla All-In vaaliviikolla, mutta nyt jään odottamaan vielä parempaa tarjousta ennen niitä vaatimattomia lisäostoja, joihin rahani vielä riittävät.
Eurooppa junnaa paikallaan, mutta lähenee Kiinaa. Jenkkilä kaivautuu bunkkereihinsa ja metelöi vaaleistaan hermostuneena.
Euroopassa on osakkeissa palautumisenvaraa kun tauti näyttää asettuvan ja hoidon osuvuus on parantunut.
Kiinassa ja Japanissa on kasvua - Aasian painoa salkussa on hyvä lisätä. Xetrasta löytyy, kun pohjoismainen näyttää olevan lukossa.
Autokaupan kehitys Kiinassa osoittaa, kuinka maanosa on palautumassa vahvaan talouskehitykseen ja kulutukseen. Vähän särmää salkkuun Kiina Tähdet lisäämällä. Salkun on syytä työskennellä ja sekä tuottaa, että kasvaa.
Vaalituloksen selkeytyessä voi vain pohtia sen tulevaa vaikutusta osakekursseihin. Tilanne jenkkimarkkinoilla nyt eli markkinoiden arvo verratuna bruttokansantuottoon:
Buffetin indikaattori - As pointed by Warren Buffett, the percentage of total market cap (TMC) relative to the US GNP is “probably the best single measure of where valuations stand at any given moment.”:
Ja sen selitys
Yliarvostuksen ollessa voimakas, kysymys onkin hyötyvätkö markkinat vaalituloksesta vai johtaisiko se marraskuussa käänteeseen?
Autokaupan kehitys Kiinassa osoittaa, kuinka maanosa on palautumassa vahvaan talouskehitykseen ja kulutukseen. Vähän särmää salkkuun Kiina Tähdet lisäämällä. Salkun on syytä työskennellä ja sekä tuottaa, että kasvaa.
USA.han listatuissa kiinalaisissa firmoissa (joita screenerini löytää nyt 213 kpl) on paljon mielenkiintoista kamaa, toki kiinalaisiin firmoihin liittyvät tunnetut riskit huomioon ottaen (esim. case LK) . Tässä vain pari esimerkkiä lähes samalla tunnuksella.
Olen seuraillut mm. milloin deittisovellututus MOMO.n kurssin lasku loppuu. 2014 listattu osti vuonna 2018 myös Tantanin eli Kiinan Tinderin. Kurssi oli vuoden alussa noin 40 USD ja nyt noin 14. PE noin 7. Analyytikkotargetti 16-20 USD.
Viime marraskuussa listautui Nasdaqiin "non-medical health and wellness products"-tuotteita myyvä ECMOHO, tunnus MOHO, hintaan 10 USD/kpl. Nyt samaa lappua kaupataan hintaan 1,38 USD/kpl (eli - 86 %).. Liikevaihto oli rajussa kasvussa ja myös tulos kääntyi 2019 plussalle, kunnes korona iski. Toki, kun kurssi on lasketellut näinkin reippahasti, ovat lukemattomat lakifirmat olleet normaaliin tapaan etsimässä joukkokanteisiin halukkaita osallistujia.
Screenasin kokeeksi Kiinan laput Peter Lynchin tapaan PEG < 1 (eli hinta suhteessa tuloskasvunopeuteen) ja tämmöistä halpaa kasvua löytyi jatkosyyniin. En katsonut mikä on alin PEG, joka Helsingin pörssistä löytyy?
Hyvä lista. Tuosta pisti silmään LFC mittakaavan vuoksi ja keräsin tietoja:
Ja toinenkin lähde:
Siitä myös arvio:
Kyseessä on vakuutusyhtiöjättiläinen, jonka hinta on halpa (undervalued) ja tuotto hyvä. Kuulostaa Buffett-tyyliseltä arvoyhtiöltä, joka nyt on target-hintansa alla. Sampo-tyyliä eri mittakaavassa.
The stock market has been on a tear for much of 2020, but there is now more volatility as investors worry about the outcome of the presidential vote.
But analysts say the market also dipped because professional money managers sold shares to reduce their risk and raise cash, moves that are typical responses to market uncertainty.
Investors are also coming to terms with the likelihood that no more stimulus money will be coming, as the approaching presidential election paralyzes Washington’s ability to provide fresh support to the struggling economy.
Therefore, as the election draws closer, investors are likely to continue reducing their exposure to the stock market and putting more money into what they consider safer assets. “They feel the risk of a market dislocation after the election is higher than they’re willing to stomach.”
Vaalitulos ei sinänsä osakesektoria huoleta oli tulos kumpi tahansa. Huolta kannetaan epäselvästä vaalituloksesta, jonka riitely halvauttaisi hallinon ja pysäyttäisi elvytystoimet. Epävarmuudella on tapa johtaa kurssien suurempiin heilahduksiin. Eipä yllättäsi vaikka näkisimme sellaisen taas edessä ja pohjan syvyyttä voi vain aprikoida yllä olevasta käyrästä.
Jenkkien matkustus-, palvelu- ja kiinteistösektorin palautumisen tahdista antaa kuvaa viimeisin Apple Hospitality REIT:n sijoittajatiedote. Yhtiö omistaa hotelleja runsaasti ympäri Yhdysvaltoja. Maksaa kuukausiosinkoa, mutta keskeytti ne keväällä.
Koronakuopassa yhtiö meni hotellien käyttöasteessa alle kannatttavuusrajojen, mutta palasi kesäkuussa tuotoissa jo yli kiinteistökulujen ja elokuussa jo nipin napin tuottavaksi. Siitä eteenpäin viikottain on ollut pientä paranemista.
Koko hotellikanta ei ole ollut yhtenäinen, mutta kokonaan suljettujen osuus on vähentynyt tasaista tahtia.
Matkaa on vielä ennen kuin matkustaminen ja hotelliyöpymiset palaavat normaaliksi. Edistystä on kuitenkin ja kiinteistökulujen sovittaminen käyttöastetta vastaavaksi on tehnyt yhä useammassa paikassa liiketoiminnan ja sitä avustavien palvelutoimintojen harjoittamisen mahdolliseksi.
Saman tyyppinen kehitys voi olla edessä täälläkin jahka liikkuminen vapautuu.
Vertailun vuoksi vilkaisin Scandic Hotels Groupin tiedotetta kesäisestä käyttöasteesta:
The average occupancy level at Scandic’s hotels went up during June and July before decreasing slightly in August. Scandic today estimates that the occupancy rate will be 30-35 percent in September leading to expected occupancy of around 35 percent for the third quarter.
Scandic’s average occupancy rate was 42 percent in July and 34 percent in August, with significant variations in the company’s hotel portfolio. In general, the hotels with the highest occupancy were those in smaller towns, while demand in the big cities is still very weak. Norway was the Nordic market with the highest level of activity during the summer. During the period July-August, occupancy exceeded 30 percent in all markets.
Eipä kyllä turisteja loiki Helsingin kaduilla sen paremmin kuin Tampereella tai Turussa tai muuallakaan. Tuolla käyttöasteella ei kyllä konsernin velkoja lyhennetä.
Luulin jo, että lähdettiin vuosikierron normaaliin loka-helmibulliin, mutta tässä taisikin ilmestyä ylättäen vielä uusi Trump(+hallinto)-korona ostopaikka. Notkahduksen syvyys riippuu siitä, miten paljon, laajasti ja pitkään hapenpuutetta esiintyy johdossa. Futuurit kovasti punertaa.
PS. Korona voi aiheuttaa tunnetusti monenlaisia epämääräisiä oireita, joitain niistä nähtiin viime vaalidebatissa.
US dollarin on vajonnut 5...6% euron ja renmimbin suhteen vuoden aikana, mutta pysynyt melko vakaana Japanin jeni suhteen. Sijoitusraha on liikkunut jenkeistä ulos ja sisään vuoden aikana:
Raha on palannut viime viikolla muualta jenkkeihin aika voimakkaasti - ilmeisesti juuri syksyn nousuun. Toukokuussa sijoitusraha lähti ja nyt syksyllä alkoi palata. Eurovaluutalla saa taas vähän enemmän ostettua ja hämminki vain parantaa mahdollisuuksia.
En voi sanoa etteiko tama Sijoitustiedon rationaalisiiven osittainen movement cashiin mietityttaisi ja jopa huostuttaisi itsea. Mutta tasta huolimatta en kylla pysty jaarapaisyytani tekemaan mooveja jotka sotii omaa nakemysta vastaan. Ehka otan neuvosta vaarin siina etta alan myymaan astetta alempaa mutta odotan kylla SEPE/DAX 3400/13000 tasoja ennenkuin alan tosissani installoida myyntinappia treidaussoftaani. Aika nayttaa. Jos menee vituksi niin menkoon. Trust your assumptions.
Ostopaikkaa vaihtoehtoisen energian kasvuyhtiöihin voi tulla, kun kolmannen neljänneksen raporteissa alkaa näkyä energian kulutus. Vaihtoehtoenergian uutisia oli tässä:
Sähkön kulutus tippui kaikkialla maailmassa siitä huolimatta, että jäähdytyksen vuoksi se on suurimmillaan lämpimissä maissa kesällä eikä talvella niin kuin meillä kylmässä pohjolassa.
Tipahdus ei ollut ihan pieni pitkässä jaksossa ja perustuu lähinnä teollisen valmistuksen pysähtymiseen:
Sähkön kulutus Euroopassa on hitaasti palaamassa entiselleen.
Sähkön myynnin heikkeneminen tulee näkymään energiayhtiöiden tuloslaskelmissa viiveellä. Ehkä vasta Q3 raporteissa se näkyy niin selvästi, että alkaa vaikuttaa pörssikursseihin - tuntuu varmaan tullimyllyn pyörittäjissä, jotka eivät voi säästellä polttoainetta tai säilöä sähköä. Nyt olisi hyvä maaliskuuhun asti seurata, josko alan yhtiöistä löytyisi ostokuoppia. Tauti hälvenee aikanaan ja pääpiirteissään sähkön kulutus vain kasvaa.
Sähkön kulutus on sama asia kuin taloudellinen toimeliaisuus. Kulutus korreloi voimakkaasti talousindikaattorien kanssa ja sijoittaja voi sähköviisaria seuraamalla ennakoida kasvun painopistettä ja arvata otollista sijoituskohdetta. Taudin iskettyä töpseli vedettiin irti ja ovet suljettiin. Taudin hellittäessä valot pannaan päälle, siivotaan paikat ja laitetaan mylly pyörimään. Rahassa tämä näkyy vasta kun tavara on valmis ja siirtyy kynnyksen yli rahdinkuljettajalle - silloin myyntilasku ja kirjanpitokirjaus vasta syntyy.
Suomen tilanne on se, että kauppatase on negatiivinen ja tässä maassa ei pysty valmistamaan vientituotetta kannattavasti. Hallitus näpertelee peliautomaatteja riivaamalla ja tuottaa lähinnä viihdettä. Sijoittajan pulma on, onko OMXH25 indeksin kehitykselle perustetta ja voisiko se nousta.
Sähkön kulutus on pienentynyt huippuvuodesta 2007...2008 ja erityisesti teollisuudessa, johon kuluu siitä noin 40%. Energiansäästöllä on osansa, mutta pääpiirteissään se osoittaa, ettei teollisuustoiminta ole vuosikymmeneen lisääntynyt. Lähde: Motiva.
OMXH25_indeksi on vuosikymmenen aikana 1,5...2-kertaistunut. Yritykset ovat kansainvälisiä ja tuotanto tapahtuu muualla maailmassa. Yhtiöiden ansainta kasvaa, suomalaisten ei - jollei satu olemaan osakkeen- tai indeksiosuuden omistaja. Lähde: Taloussanomat.
Tapahtuuko Suomessa mitään tänä vuonna:
Sähkön kulutus Suomessa laski osaltaan koronan vuoksi ja osaltaan sään lämmettyä ja sähkölämmityksen pienennyttyä. Pientä nousua on havaittavissa, mutta teollisen toiminnan pitäisi jo nostaa sitä. Eipä näy. Lähde: Fingrid.
OMXH25 indeksi on palannut lähelle huippujaan. Se voi nousta, kun tuotot muualta maailmasta lisääntyvät. Indeksin kotimaan markkinoihin perustuvien yhtiöiden osalta viisari ei ole vielä värähtänyt.
Ostopäällikköindeksit - raaka-aineita ja puolivalmisteita aletaan ostaa - ja sähkömittarin lukemat ovat sijoittajan kristallipalloja.
Ostopäällikkönäkymät ennustavat vahvaa kolmatta vuosineljännestä valmistusyrityksille, mutta epävarmaa palvelualoilla vaikka ne ovat osin toipuneetkin.
Jälleenmyynti- ja kauppasektorin varastot ovat pienet, uusia tilauksia tehdään varovasti mutta valmistus on hyvässä käynnissä. Indeksierot jenkkien ja Kiinan välillä näyttävät kuinka Aasia nopeasti toipui ja siellä PMI onkin selvästi 50 yläpuolella.
Vitun Trumppi! Ensin menee sairastumaan koronaan ja orastava bullruni katki. No talla viikolla yritetaan uudestaan ja kaikki nayttaa hienolta. Mutta sitten shokkina markkinoille stimuluspakettineuvottelut jaihin ja SEPE 85 pinnaa suoraan alas. Ois nyt odottanut edes paivan niin ois kerennyt myyda enemman.
Futuurien perusteella ei olisi tulossa mitään merkittävää laskua. Tällaiset lausunnot on osa tulevien vaalien peliä. Vaikea uskoa, että olisi triggeri merkittävään kurssien laskemiseen tässä tilanteessa.
Pohdin tässä avoimien työpaikkojen suhdetta markkinoihin, kun toisaalla huomautettiin että jenkkilän avoimet työpaikathan kohtasivat huippunsa 2019 alussa. 20 vuoden graafista näkyy, että huippujen suhteen työpaikat ovat noin vuoden edellä markkinoita, ja pohjilla puolisen vuotta jäljessä. Tämän mittarin mukaan osakemarkkinoiden huippu olisi pitänyt olla tämän vuoden tammi-helmikuussa. Milloinkas se rahan printtaaminen alkoikaan?
Mennyt ei ole tae tulevasta, mutta tällä ajanjaksolla tuon tason tiputus avoimissa duuneissa on aina johtanut syvempään tiputukseen. Pyöreästi 70% GDP:stä on yksityistä kulutusta, ja jos ei ole töitä, ei ole millä kuluttaa. Setelipaino ei voi loputtomiin torjua reaalimaailmaa, joten kun tilit tasataan, jälki tulee olemaan rumaa. Samanlaisen erkanemisen näkee SP vs yritysten tulokset-kaavioista, mutta näkisin avoimet työpaikat vahvempana indikaattorina.
Jenkkien kasvuosakkeiden ansaintaodotukset seuraaville 12 kuukaudelle ovat kovat ja niiden hinnat nousseet ansaintaodotuksia enemmän. Arvo-osakkeilla odotukset ovat maltillisemmat:
Jenkki- ja euro-osakeiden hinnat ovat tuloksiin nähden yliarvostettuja pitkän ajan keskiarvo P/E lukuun nähden. Toisaalta tämän vuoden huonojen tulosten odotetaan kääntyvän saman verran paremmiksi ensi vuonna ja Japanissa sekä kehittyvillä markkinoilla jopa paremmiksi kuin 2019.
Lukujen perusteella kannattaisi roikkua mukana melko laajojen Growth-ETF:ien avulla toimialasta välittämättä ja katsoa kuinka pitkälle kasvu jatkuu. Arvo-osakkeiden toipumista voi joutua odottamaan.
Pinnan alla on tapahtumassa muutos: kehittyvien markkinoiden kaupungistuminen ja kahden jätin - Kiina ja Intian - kasvava osuus globaalista kaupasta ja tuotannosta. Euroalue ja Japani menettävät vääjäämättä asemiaan; jenkit pinnistelevät mutta mikään ei auta. Portfoliossa on syytä pitää silmällä EM-markkinoiden kasvuosuuksia.
Kaavioiden lähde: JP Morgan Market Insight Q4. Pohdinnat kuvista ovat omia tulkintojani ja kuten aina, tuleva kehitys voi olla näinä aikoina mitä tahansa.
Treasury Secretary Steven Mnuchin said on Wednesday that he did not expect an economic relief package to be enacted before the Nov. 3 election as he and Speaker Nancy Pelosi of California have continued to struggle to reach an agreement on a broad package to support the economy.
Negotiators on Wednesday resumed discussions over a coronavirus relief package, even though Democrats and Republicans remain wildly divided over the scope and size of another stimulus bill.
Speaking at a Milken Institute conference on Wednesday, Mr. Mnuchin said that his conversation with Ms. Pelosi was “comprehensive” but indicated that important differences remained. He said that it was unlikely that a deal could be reached an enacted before the election.
“At this point, getting something done before the election and executing on that will be difficult,” Mr. Mnuchin said.
Paha ilman kristallipalloa menna ennustamaan mihin suuntaan tasta lahdetaan. Ite panikoin ja kevensin jenkkiteknoja naihin uutisiin. Oli kylla janna huomata miten Mikko Makisen ennustus oli spot on - sijoittajat ovat ehdollistuneet V:hen ja ostaa dipit nopeasti. Nain kavi juuri tanaan viimeisen tunnin aikana - Nasse nousi hetkellisesti takas yli 12000.
Juuri nyt taas futuurit syoksyy. Tunnin paasta varmaan taas eri tarina!
En oo varma onko tuolla stimuluskariutumisella pitkaaikaista negatiivista vaikutusta. Ei ollut silloin kun Trump sanoi sille ei. Kaikki kumminkin tietaa etta stimulus on ennemmin tai myohemmin tulossa.
Viime viikkojen näkemys oli, että elvytyspaketilla olisi ollut hyvät mahdollisuudet ennen vaaleja ja tämä olisi ollut osakehintoihin leivottuna. Pointti on se, että huonot elvytysuutiset ja edessä oleva valtataistelu hermostuttavat markkinaa. Huipuissa suunta voi viikoiksi vaihtua pääsuunnan pysyessä ennallaan.
Sininen on 6kk Nasdaq100, keltainen S&P500 ja ruskea DAX. Kysymys onkin, onko nyt aika niistää jenkkien teknohuiput hiukan vähentelemällä kuukauden ajaksi ja ostaa tilalle vakaampaa eurooppalaista etf:ää. Se voi ehkä piristyäkin vaalituloksesta.
