SSH

Aseteltiinhan tälle jo optimistisimmissa skenaarioissa 1.5 jaardin hintalappuakin...

Kirjoittaja: Acumen (4.11.2016 15:06:07) Sijoittaminen yleinen

Otsikko: Viitikon puffi

"Entä onko SSH:n osake kurssinousun jäljiltä jo kallis, Olli Viitikko?

”Tietoturvayhtiöiden hinnoittelu menee usein liikevaihtopohjaisilla kertoimilla. Yhdysvalloissa toimialan price to sales -kertoimet voivat olla useasti 10-20 kertaa myynti, mutta se riippuu toki yhtiön kasvuprofiilista”, Viitikko selventää.

Jos siis kertoimeksi otetaan kymmenen ja SSH:n liikevaihdon arvioidaan tänä vuonna nousevan 20 miljoonaan euroon, ollaan likimain nykyisessä arvostuksessa. 

”Mutta jos lasketaan patenttien mahdollisuus ja jos tulevina vuosina yhtiöllä on hyvä rähinä päällä, niin silloin 20 miljoonaa euroa ei riitä mihinkään tulevina vuosina. Eli ajatusleikkinä, että jos liikevaihto nousisikin lähivuosina esimerkiksi 40 miljoonaan euroon ja kerroin olisi 15, niin puhuttaisiin jo 600 miljoonan euron markkina-arvosta”, Viitikko huomauttaa.

Lopuksi jää myös se mahdollisuus, että joku haluaisi ostaa SSH:n. Alan yrityskaupoissa preemiot ovat perinteisesti muhkeita: esimerkiksi Stonesoftin kohdalla se oli 128 prosenttia.

Mutta olisiko myynti mahdollinen? Mitä sanoisi perustaja ja pääomistaja Tatu Ylönen? Viitikko toivoo, että yhtiöllä olisi malttia kasvaa. 

”Yritysosto ei ole poissuljettu. Mutta toivon vaan, ettei vielä siihen ryhdyttäisi. Tästä firmasta on mahdollista tehdä skenaario, jossa markkina-arvo nousisi esimerkiksi 700 miljoonaan euroon ja siihen sadan prosentin preemio päälle. Silloin puhutaan jo puolestatoista miljardista eurosta”, hän visioi."

http://www.kauppalehti.fi/uutiset/tassa-uusi-kurssiraketti-nousua-121--tana-vuonna/N2CZkU5B

Aki Pyysing kirjoitti:

Yriyksellä on kilpailuetua, sillä "PrivX:ssä pääsynhallinta pohjautuu esim. yrityksen Active Directoryssä määriteltyihin rooleihin ja oikeuksia ei tarvitse määritellä servereille erikseen aina, kun muutoksia tapahtuu".

Vain tuon lauseen lukemalla on vaikea ymmärtää miten tuosta tulee kilpailuetua, koska tuolla tavallahan erilaisia systeemeitä on toteutettu jo maailman sivu. Voihan se tietysti olla että PrivX:n kilpailijat ovat jotenkin poikkeuksellisen surkeita, mutta jos näin on niin se tilanne varmaan muuttuu aika nopeastikin.

SSH:n kurssi on nyt mielenkiintoisessa taitekohdassa; odottelin kurssin käyvän helmikuun nousustepin jälkeen vielä 1,9 tasoilla, mutta näin ei sitten ilmeisesti käynytkään. Ellei sitten tipu ensi viikon osarissa? Ei, en usko SSH:n enää laskevan ennen enkä jälkeen Q1 katsauksen. DNM on edelleen pyörinyt ostolaidalla. SSH:n julkistama Sony-sopimus, tuotteiden kehitys ja panostukset markkinanäkyvyyteen vihjaavat noususta. Todennäköisesti yritän ensiviikolla pikiksiä SSH:lla.

SSH kertoi eilen uuden palomuurituotteensa olevan hyväksyntöjä myöden valmis, tänään SSH kertoi lyövänsä hynttyyt yhteen Suomen valtion kanssa uuden palomuurituotteensa myynnissä/jakelussa tärkeälle valtion perus- IT-infralle.

Käsittämättömän hieno kuvio.

SSH:n pääomistaja teki oikeaoppisen lappupyöräytyksen kurssin ollessa nousuleginsä ensimmäisessä lokaalissa pohjassa n. 2 euron tuntumassa. Tänään kurssi päätti 2,17 euroon.

Katson SSH:n kurssin (ja yhtiön) päässeen pitkään ja kestävään monivuotiseen nousuputkeen.

SSH:n market cap kirjoitushetkellä 57 M €. Vuosien varrella tästäkin melko villejä spekulaatioita ollut, sekä keskustelupalstoilla, että salkunhoitajien toimesta. 

https://www.arvopaperi.fi/uutiset/tama-arpa-ei-voittanut/87e044fb-6e56-…

https://www.kauppalehti.fi/uutiset/tassa-uusi-kurssiraketti-nousua-121-…

Yleensä puhutaan inderes-efektistä, kun kurssi pomppaa inderesin nostaessa suositusta tai luodessa uuden analyysin. SSH ei itseä juuri kiinnosta sijoituskohteena, mutta mielenkiintoinen nähdä millainen on inderes-kuoppa tai alamäki. 

Pidemmän päälle näkyvyys voi nostaa likviditeetin lisäksi kurssia, mutta lyhyellä aikavälillä pitäisi kyllä laskea kun nykyiset omistajat pakotetaan katsomaan yritystä analyyttisesti ja varmaan moni myy pois, että ehtisi myydä ennen kuin muut myyvät negatiivisen raportin jälkeen. Jos uskoo yrityksen liiketoiminnan valoisaan tulevaisuuteen, niin seuranta on varmasti hyvä asia; parantuva tulos, korkeampi likviditeetti ja tulevat suosituksen nostot = profit. 

Kattellaan vielä. SSH:lla on aina ollut viisaita insinöörejä töissä. Koodisorvista lentelee lastuja, mutta niiden pitäisi oppia muuttamaan se rahaksi. Jos ne nyt ovat sen oppineet niin kohta on se oston paikka.

Tälleen IT-alan insinöörinä soisin kyllä SSH:lle menestystä myös liiketaloudellisesti. Siellä on pojilla ruutia hihassa ja mahdollinen menestys ei perustu lipeviin höpöpuheisiin ja sliipatun pukujampan powerpointteihin.

SSH:n tämän päiväisestä tiedotteesta (patentit) Twitter-keskustelua:

https://twitter.com/AcumenFutures/status/1212749083443712001

https://www.kauppalehti.fi/uutiset/ssh-kommentoi-kurssinousua-ei-suoria…

Minähän sattumalta ostin just 27.12. 0,99 euron kurssilla pienen slicen tätä. Tänään lähti, valitettavasti ei ihan huippukurssilla, mutta ihan kivat tuotot viikossa :) Patentin muuttuminen rahaksi on sen verran epäselvää että en halunnut jäädä sitä odottamaan.

Kaislikossa on suhissut viime aikoina normaalia huomattavasti enemmän ja eilen omistuksissa tehtiin iso veivaus kun pääomistaja Tatu Ylönen kevensi omistustaan myymällä 16,5%:n osuuden Accendo Capital sijoitusrahastolle:

»Accendo Capital on sijoitusrahasto, joka keskittyy omistaja-arvon kasvattamiseen aktiivisen omistajuuden kautta. Accendo sijoittaa julkisesti listattuihin pohjoiseurooppalaisiin yhtiöihin, joka kehittävät tai hyödyntävät uutta teknologiaa. Vuonna 2020 HedgeNordic palkitsi vuonna 2008 perustetun rahaston korkeimmasta nettotuotosta 5-vuotiskaudella 2015-2019.«

Itse tulkitsen uutisen erittäin hyväksi SSH:n kannalta mutta tämä nyt menee ihan mutuna pitkäaikaisen omistajan tanssiessa Zorbasia yksinään.

SSH:ta seuraavat analyytikot Inderesin Riikola / Rautanen arvottavat tavoitehinnan @ 0,8eur sekä Evlillä tavoitehinta @ 0,7eur. Accendo Capital sen sijaan arvotti SSH:n @ 1,25eur. Kurssi päätti eilen lähes 1,7eur eli markkinat syntyvät erilaisista näkemyksistä yrityksen kulloisestakin päivittäisestä arvosta ja tällä hetkellä ainakin väliaikaisesti optimistijollat ovat myötätuulessa. SSH on perinteisesti noussut uutisista ja laskenut tuloksesta että nautitaan nyt, ne ketkä nauttivat muutakin kuin kansalaisluottamusta, ainakin hetki tätä riemua joka alkoi tuolta maalis-huhtikuun vaihteesta kun käytiin hakemassa vauhtia @ 0,65eur.

Täpinöissäni tässä rustailen niitä näitä kun en pysty arvioimaan itse pihviä, joten jos jollain muulla on mielenkiintoa ravistella allekirjoittanutta "elämäntapaintiaania" niin kaikin mokomin vetelen patakakkosta otsaan. Ugh!

*** Tomin kommentti SSH:n vuoteen 2022:

Pieleen meni valinta. Kurssi liki -20%. Ei tullut riemusaattoa pörssin podiumille eikä edes torille. Hitaasti etenevät SSH:n bisnekset. Yhtiössä tapahtunut paljon oikeansuuntaista mutta vuosi 2022 ei ollut Suhinan vuosi. Suurin pettymys vaatimattomat kauppatiedotteet ja se, että käsittääkseni yhden ison osakkeenomistajan ”pakkomyynnit” pitkin vuotta aiheuttivat sekä kurssilaskua että yleistä hämmennystä. ”Pakkomyynnit” ja vähävaihtoinen osake ei ole sijoittajan kannalta se tuottoisin yhtälö. Pluspuolella sisäpiirin lisääntynyt sitoutuneisuus osakeomistuksen muodossa. Top-omistajissa edelleen paljon meitä pitkän linjan uskovaisia.  Legendaarinen maraton-vertaus pätee edelleen. Tämä sijoitus on pitkän matkan kisa. Tosin minä olen jo mennyt sekaisin, monesko kierros on menossa…