You Are Shockingly Terrible at Investing
Jeansin bloginavaus poiki pinnalle vanhan kunnon osakemarkkinabiittauskeskustelun. Vahvasti samaa mieltä siitä, että keskimääräisen sijoittajan tuoton pohdinta ja siitä kausaliteetin vetäminen parhaiden sijoittajien tuottoon turhaa. Väitän, että sijoittamistulokset siellä +pään pienimmissä hajontaluokissa ei jakaudu kovin nätisti normaalijakaumalle (jossa mediaani se +6-8% p.a.). Keskimääräinen ihminen on varsin huono vertaamaan itseään keskimääräiseen ihmiseen; psykologisten tutkimustulosten mukaan Suomen teillä pitäisi ajaa 70-80% keskimääräistä kuljettajaa parempaa kuljettajaa.
Bernstein julistaa raportissaan seuraavanlaisesti:
"The performance of the typical investor over this time period is shockingly poor. The average investor has underperformed every category except Asian emerging market and Japanese equities. The average investor even underperformed cash (listed here as 3-month t-bills)!
The average investor underperformed nearly every asset class. They could have improved performance by simply buying and holding any asset class other than Asian emerging market or Japanese equities. Thus, their underperformance suggests investors’ timing of asset allocation decisions must have been particularly poor, i.e., investors consistently bought assets that were overvalued and sold assets that were undervalued."
Jaksoin googletella miten keskimääräisen sijoittajan tuotto laskettu: "The average investor refers to the universe of all mutual fund investors whose actions and financial results are restated to represent a single investor. This approach allows the entire universe of mutual fund investors to be used as the statistical sample, ensuring ultimate reliability."
Menneisyyden tuotto ei ole tae tulevaisuuden tuotoista, mutta herättäkää minut kun keskimääräinen sijoittaja pystyy pitkällä aikavälillä parempaan.
Mielestäni tuotto suhteessa kanssasijoittajiin määräytyy abaut: (Relative skill + Absolute skill) * Luck. "Why to play NBA when you can dunk all over those kids in the school yard?" Nano-, micro- ja small cap maailmassa kuuluu toistuvasti rahinaa joka tulee liikkuvista tuulipuvuista.
Minua ei itseasiassa edes haittaisi vaikka saisinkin tietää, että viimeisen puolen vuoden sijoitukset olisivat olleet huonoja/marginaalisia. Ikätaulukon, sosioekonomisen aseman, koulutuksen ja tämän hetkisten elintottumusten vuoksi odotettua elinaikaa on vielä 65-75v + nyt sijoitetut rahat taskurahaa kun valmistuu lääkäriksi. Absoluuttisen taidon pitäisi nousta kunhan tähän jaksaa käyttää aikaa.
Väestön 10-15% on oikeasti hyödyksi se, että heidän pitää päättää mahdollisimman vähän tulevaisuuden rahoistaan (eläkkeet, lasten koulumaksut terveydenhoito ym.) Youtubesta löytyy video ao. haluatko miljonääriksi ohjelmasta enkä halua linkata, koska ainakin minun teki pahaa katsoa sitä.