muugg kirjoitti:Näin tykkään itsekin ajatella isossa kuvassa. Muutenkin lähivuosina osakkeiden ja asuntojen hintaromahdusten todennäköisyys on jo merkittävä. Kullan suhteen olen tosin täysin noviisi, katselin jo spdr gold trustia eli GLD mutta ilmeisesti se ei ole hyvä valinta kullan omistamiseen? Mitä siis suosittelette jos haluaa hankkia nyt kultaa pörssin kautta? Esimerkiksi mainittu GDXJ?
edit: unohdin että etf:n osto on tosiaan suomessa tehty hankalaksi, mutta otan silti vihjeitä vastaan
Hyvä kysymys!
Pari huomiota ennen kuin vastaan itse kysymykseen, koska nämä on tärkeitä juttuja pohtia kun mietitään mitä kautta haetaan altistusta kullalle: Osakemarkkinoiden/asuntomarkkinoiden korrelaatio kullan hintaan ei ole mikään yksinkertainen. En tiedä haetko kullasta suojaa näiden romahduksille, mutta mainitsit kuitenkin asiasta, joten siksi nostan tämän esille. Käänteinen korrelaatio voi olla tai olla olematta. Olennaisempaa kullan hinnassa on reaalikorkojen taso eli jos keskupankki painaa korot alas ja/tai inflaatio kiihtyy, niin kulta 0-korkoisena assettina tarjoaa paremman vaihtoehtoisen tuoton --> hinta nousee. Toinen tapa ajatella asiaa on, että kulta säilyttää arvonsa eli valuuttojen hinnat kullan ympärillä heiluu.
Toisaalta voisi myös ajatella, että deflaatiossa kullan ostovoima kasvaa, koska kulta voidaan ajatella myös valuuttana ja deflaatiossahan valuuttojen ostovoima nousee. Se on sitten eri asia, kasvaako kullan ostovoima enemmän kuin vaikka dollarin tai euron. Jos se kasvaa hitaammin, niin kullan hinta laskee.
Jos katsot esimerkiksi 2008 romahdusta, niin kullan dollarihinta tuli yhtälailla alas siinä missä osakkeetkin (S&P 500). Sen jälkeen kulta ja osakkeet tulivat yhtä aikaa ylös, toki kulta hieman etuajassa. Pointti kuitenkin, että jos suoraa beta-hedgeä hakee, niin kulta ei ole tähän kovinkaan hyvä.
Itse tykkään ajatella kultaa ennemmin vakuutuksena ja arvonsäilyttäjänä. Kullan kysyntää ohjaa inflaatiopaineet, keskupankkien politiikka ja yleisesti ottaen epävarmuus/varmuus fiat-valuuttajärjestelmiä kohtaan. Jaan omat kulta-positiot vakuutukseen (fyysinen kulta) ja puhtaasti hintaspekulatioon, johon näkemys otetaan kaivosyhtiöiden/rojaltiyhtiöiden kautta, koska nämä tarjoaa vipuvaikutusta.
Kun ajatellaan kultaa vakuutuksena, niin yksikään ETF, pörssiosake tai muu rahasto ei täytä tätä tehtävää yhtä hyvin kuin fyysinen kulta. Pahimman kriisin keskellä pörssejä voidaan sulkea ja ylipäätään esim. tuossa GLD:ssä on paljon porsaanreikiä, joiden takia pahimmassa tapauksessa sijoittajan saama tuotto voi poiketa paljon underlyingin tuotosta. Näistä hyvä blogikirjoitus esimerkiksi tässä: https://blogi.nordnet.fi/miksi-en-omista-kulta-etfia/
Sitten jos mietitään hintaspekulaatiota, niin lyhyellä aikavälillä (viikkoja) tuo GLD voi olla ihan hyvä instrumentti, mutta itse suosin kaivosyhtiöitä/rojaltiyhtiöitä vipuvaikutuksen takia. En ole tällaisten yhtiöiden analysoinnissa minkäänlainen asiantuntija, joten siksi suosin noita GDXJ ja GDX ETF:iä ja optioita niihin. Toki yhdessä rojaltifirmassa (Sandstorm Gold) on equity - ja optiopositio. GLD:n historiassa on kuitenkin paljon esimerkkejä, milloin ETF:n hinta on reagoinut hitaasti tai puutteellisesti kullan isoihin liikkeisiin ja koska tuossa ei ole vipuvaikutusta, niin pitäisi ottaa iso positio tuohon saman deltan saamiseksi. GLD:n rakenteellisten seikkojen takia en kuitenkaan missään tapauksessa halua isoa positiota sellaiseen instrumenttiin, jonka toimintaa ja riskejä en ymmärrä.
Toki sitten noissa GDX/GDXJ -ETF:ssä "ongelma" on, että päivä/viikkotasolla muutokset kullan hinnan suhteen ei mene niin säännönmukaisesti, mutta itse en spekulaatiota näin lyhyellä tähtäimellä harrasta, joten se ei ole mulle ongelma.
Interactive brokersin/Lynxin kautta suomalaisten asiakkaiden on mahdollista noita kaikkia mainittuja ETF:iä ja optioita ostaa. Suomalaisten pankkien/Nordnetin kautta ei ilmeisesti onnistu. Lynxille minimitalletus tilin avaamiseksi taisi olla 3k ja IB:lle se on 10k. Suosittelen kyllä pohtimaan vakavasti näitä vaihtoehtoja, jos tarkoitus on sijoittaa maailmalle.
PS: Internet on täynnä kaikenlaisia "kulta-asiantuntijoita", jotka usein ovat myös maailmanlopun ennustajia ja pahimpia vouhottajia keskuspankkien salaliitoista tms. Jos haluat vähän tasapainoisempaa ja rationaalisempaa näkemystä esim. kullan roolista vakuutuksena, niin suosittelen tutustumaan James Rickardsin juttuihin/ kirjoihin. Esim. The New Case for Gold.