Metsolalla on ihan valideja kysymyksiä kirjoituksessaan. Inflaatiota toki tarvitaan kun ollaan kaulaa myöten veloissa. Inflaatio nakertaa velkojen reaaliarvoa pois, eli käytännössä maksaa velkoja takaisin. Viimeisen vuosikymmenen aikana on mielestäni kuitenkin käynyt niin, että keinotekoinen globaalin romahduksen estämisharjoitus on ajanut EKP:n ja Fedin velkaantumaan täysin holtittomasti, eivätkä keskuspankkiirit ole osanneet tai poliittisista syistä halunneet ajatella asiaa viiden vuoden aikajännettä pidemmälle. Markkinoiden olisi pitänyt antaa puhdistua kunnolla jo vuosia sitten, jolloin nyt voitaisiin keskittyä olennaiseen, eli reaalikasvuun. Japanin deflaatiokierrekohtalo uhkaa mielestäni sekä Eurooppaa, että varsinkin jenkkejä. Osakemarkkinat voivat porskuttaa vielä vuosikausia, kunhan ensin myönnetään, että tämä markkinoiden tasapainotus lähti täysin lapasesta. Sitten alkavat sekä EKP, että Fed ostamaan osakkeita BoJ:n tyyliin, ja koko homma ajaa seinään ennen pitkää. Siis yhteiskunnallisesta näkökulmasta, ei välttämättä osakemarkkinoiden.
Aikaisemmin uskoin, että eihän ne keskuspankkiirit vaan yksinkertaisesti voi olla niin tyhmiä, että ne jatkaa QE:ta ja löysää rahapolitiikkaa hyysätäkseen sijoittajia. No, olivat ne. Käytännössä varsinaisia markkinoita ei ole ollut olemassa pitkään aikaan, sillä olisihan se väärin jos kaiken maailman taksikuskit, parturikampaajat ja muut vipu-niilot saisivat näpeilleen ja menettäisivät säästönsä.
Mitä inflaatioon itsessään tulee, niin tavoitteena parin prosentin inflaatio on varmaankin ihan kohtuullinen. Sitä ei kuitenkaan tulisi tavoitella ihan kaikin keinoin, vaan myöntää, että joskus korjausliike - eli vaikka taantuma tai jopa lama - on hyväksi jotta päästämään rakentamaan uutta terveelle pohjalle. Tervettä ei tästä tosin enää vuosikausiin saada, joten osakkeissa ja pienten talouksien asuntomarkkinoilla kannattaa varmaan olla mukana vielä pari vuotta. QE voidaan ehkä vaiheittain lopettaakin, mutta koronnostot jäänevät symbolisiksi. Sitten parin vuoden päästä voidaankin jo alkaa pohtimaan, kuka vika ovella..?
No, kuten vuodatuksesta saattaa fiksu foorumisti päätellä, en ostanut osakkeita silloin kun tämä sekoilu alkoi, vaan bettasin päin vastoin. Varsinkin jenkkimarkkinaa. Ruuduiltahan sen näkee miten siinä kävi. Joku minua viisaampi joskus sanoikin, että "the markets can stay irrational longer than you can stay solvent".